文/管益忻

2008年年初，民生银行拒绝了对其极具诱惑力的一个大单——房地产业领头羊万科向其提出的为数30亿元的贷款项目，这引来了业界诸多的疑问与不解。如此又大又肥的蛋糕，民生为什么会拒绝呢？抑或是中国房地产业拐点真正逼近了！

下面，让我们从五个方面出浅层的揣度。

其一，同煤、电、油、运等行业比，房地产正处在一个大转型时期。

像万科这样的房地产企业，贷款遭到拒绝，确实是中国房地产业下滑的一个标志。看来，房地产业真正到了拐点，而且不是一般的拐点。下边如果说房地产业还能够起来的话，那也得在一年、二年，或是三年之后。

在分析中国市场前景时，施耐德老板说，像煤、电、油、运这几样一般说没问题，他在这个领域越发看好中国市场，他认为中国市场没多大问题。而相反对房地产行业我以为，那就是另一番景象了。

其二，美国的房地产巨头亦正处在下滑拐点上。房地美、房利美二房亦仅得杯水车薪的所谓支持。

2008年的7月30日，美国总统布什在他执政的最后时日，签发了自美国次贷危机发生以来最大的一个住宅经济复兴法案。该法案为联邦提供机构提供3000多亿美元，允许财政部为两大“准政府”资格私营机构房地美、房利美提供信用支持，以挽救当初在房价暴涨时期飞蛾扑火般部进住宅市场的40万美国居民利益。但美国政府这一微弱地救市，或许也多少地透露出拐点的“消息”。

其三，房地产先头部队（项目）迫切要求主要精力转向。

王石们正在搞的新的那个工业化、组装化房地产业态创新，这虽然不会立即见效，占比重较小，但它迫切要求企业把主要人财物力转移到这个主攻方向上来。

其四，银行信贷从紧，贷款困难，更迫使房地产业加快转型步伐。

银行四大家族额度放完了，万科只能找民生这一类的银行。而民生它从资本的角度看，因风险大而拒贷。还有说到什么质押、监控，封闭使用，好像万科的质押也不够。

其五，城乡结合部地区销售难。

万科的项目很大一部分在城乡结合部地区，销售更难，民生银行在房地产这块儿的放贷主要集中在对城市中心区域的项目贷款上，而万科所承建的楼盘一般都处于城乡结合部地带，一旦将来项目贷款出现问题，加之房地产市场最近的各类呼声不绝于耳，唱衰者有之，看多都亦有，楼市前景，波动悬念日大。这也是民生之所以拒绝万科的原因之一吧。