导言：蓝色巨人ibm在其咨询业务及强劲的芯片销售支持下，第四季度业绩超过了预期，从而为2005财年画上了一个圆满的句号。

ibm于1月17日报告了其超过预期的第四季度收益。其持续经营业务收益达32亿美元，合每股2.01美元，每股收益比分析师预期高出7美分。扣除一次性养老金费用，第四季度收益增长了19%。

这个好消息表明ibm致力于主要依赖更高利润、更快成长业务的策略已经得到了回报。这些业务是ibm的业务流程转换服务，其中包括战略咨询、业务流程外包以及相关的软件销售，这些就是公司帮助客户转换他们开展业务方式策略的核心。这些业务的年销售增长了28%，达40亿美元。

第四季度的业务咨询服务合同签订业务增长了23%，业务流程外包业务增长了144%，预示着今后这些业务将具有强大的发展动力。

这些策略服务的强大利润及光明前景令分析师们备感兴奋，甚至是过于乐观。技术市场研究公司idc的分析师frank gens说：“我想他们肯定是在ibm的总部开庆贺会。试想，如果ibm能够一如继往地这样下去，肯定会有很大的增长。”

不过，并不是ibm取得的所有业绩都值得庆贺。季度营收为244亿美元，有点令人失望，与去年同期相比下降了1个百分点，比分析师预计的少11亿美元。ibm首席财务官mark loughridge指出，汇率波动对公司营收造成了不利影响，预计今后好几个季度的营收可能都会受到拖累。他表示，毕竟投资者都希望ibm能够增加业务。他说：“我希望今后能在保证高利润率的情况下，促使服务业务增长率达到5%左右。”

loughridge对分析人士说， 2006年的每股收益预期提高了12美分。在此次电话会议之前，人们一致认为其每股收益可达5.66美元。

2005年4月，当ibm在宣布其第一季度收益大幅下降后，经历了一段困难期。最终，公司斥资17亿美元用于重组，主要是对服务业务进行重组。再有，ibm与分析师及投资者就其第一季度业绩进行沟通的方法导致了美国证券交易委员会对其进行调查。

当然，服务业务也并没有完全摆脱困境。在一些关键领域出现积极迹象的同时，整个服务业务的业绩也是参差不齐。当时，公司的全球服务业务营收下降5%，至120亿美元。合同签订涉及金额也出现下滑，从127亿美元下降至115亿美元。

另外，在高端服务市场上，ibm面临着来自主要对手accenture公司，在低端市场上，面临一些印度新兴公司的竞争压力。1月13日，accenture公司报告其季度营收增长11%，达32.6美元。另外，在印度较大公司中业绩最为显著的infosys科技公司报告其第四季度营收增长32%，达5.59亿美元。

为此，ibm也采取了积极的应对措施。loughridge表示，去年公司在全球主要是在欧洲削减了1.3万个工作岗位以降低成本，提高竞争力，另外，公司还在低成本费用的国家增加员工1.5万人。

似乎有迹象表明，曾经兴旺的战略外包业务仍有巨大的活力。早在1月17日，ibm就宣布了一个为期十年价值达11亿美元的合同，根据合同，ibm将向gap公司的北美商店和企业办事处提供主机、服务器、网络及帮助桌面支持。那些并不仅仅是日常服务，ibm正在构建一个新的虚拟服务器及存储设备系统，以便充分利用现有设备。

硬件是ibm营收增长的重点之一。在主机及功能强大的unix服务器持续稳健销售的推动下，公司第四季度硬件营收增长了6%，达69亿美元。尽管服务器销量增加了13%，但是由于服务器的价格压力，其基于英特尔处理器的服务器销售平平。

结构紧凑的刀片服务器已经进入企业数据中心应用。第四季度，ibm的刀片服务器销售也是一大亮点，增长率达41%，ibm采取针对专门行业预装硬件和软件的策略，促进了产品销售，并保持了在成长最快的该类服务器市场上的领先地位。市场调研公司idc表示，第三季度，ibm的刀片服务器营收位居第一，其市场份额达42%。

去年ibm以100亿美元的价格把其利润率较低的pc业务出售给中国的联想集团，这也大大促进了公司的利润。硬件部门的毛利润率也有提高，季度毛利润率提高了9.2%，达42.1%。市场研究公司annex research.的分析师bob djurdjevic说：“ibm甩掉了一个包袱，因此剩下的硬件部门利润才如此耀眼。”

另一个销售推动力为芯片业务。视频游戏机对芯片的强劲需求推动了芯片销售增长了48%。ibm为微软的xbox 360、索尼的ps以及任天堂的gamecube游戏机生产主要处理器。由于软件销售平平，再次掩盖了公司websphere中间件产品稳固的业绩，其销售增长率达4%。

分析人士并不认为ibm无力实现全面的营收增长。idc的分析师gens说：“这是一艘巨轮。你不可能让它快速转向。业务进步可能是缓慢的，不过公司第四季度的积极迹象表明这艘巨轮肯定不会成为‘泰塔尼克号’。”