案例：

1997年5月13日，每个ibm 职员的电子信箱里都收到一封伽斯那董事长热情洋溢的信：“亲爱的同事们，今天这个日子将作为公司发展的里程碑永远载入史册??我们虽然取得了一些成绩，但是仍然处在新的起跑线上。让我们继续努力工作吧，我亲爱的同事们！”这一天ibm的股票价格达到177.125美元，突破了1987年8月20日创下的最高记录。

在这以前，随着连续几年世界性的经济不景气，由于在计算机领域内的连续重大投资失误，导致ibm面临自成立以来最大的经营危机，1993年ibm的赤字达81亿美元，ibm的股票价格跌至40美元。4年之后，它创出了4倍于当时的新高，华尔街的股票投机家们再次热情地把ibm股票称为美国股票市场的蓝筹股(注：所谓蓝筹股是长时间的绩优股而且在股市上起领头作用的股票)。美国的老牌绩优股ibm终于再度崛起，重现辉煌。这是ibm几年来产业调整、精简机构、缩小队伍、资产重组等一系列大胆改革的成果。

分析：

美国高科技企业之间的竞争日益激烈和残酷，ibm的衰退就是在这样的背景下发生的。ibm近4年来的调整是非常成功的，它不仅走出了20世纪80 年代在个人pc市场竞争中失败的阴影，而且已经表现出重新成为世界计算机领袖的趋势，这与新一届领导班子卓有成效的努力是分不开的。

使ibm股票上扬的主要动力是与人员削减同时进行的资本重组。ibm 的职员比1987年削减了4成，现在为24 万，减员规模相当可观。与此同时股本也削减了4成。ibm以缩减了的劳动力和资本，创造了增加4成的销售额。每股收益率去年已恢复到20%以上。所以说ibm是在缩小规模的基础上复活了。

在1997年春天举行的一次ibm 公司的招待会上，伽斯那把公司近几年取得好成绩的原因归结为两句话：不追求企业规模扩大，不随便与其它企业合并或收购。的确，除了1995年伽斯那以惊人的决断和近乎粗鲁的方式用30亿美元吞并了lotus即莲花电脑公司以外，这些年ibm再也没有什么扩大企业规模的大举措。ibm认为随便追求企业规模扩大只会降低资本运营效率。

ibm不但没有扩大规模，反而大刀阔斧地关闭、处理了一些效益不好的工厂、研究机构等固定资产，增加了可支配的现金资产，并随着业绩的恢复，不断地增加企业内流动资金。由于没有大的投资项目，如何更有效地利用手头的资金已经成为一个大课题。这要求更加重视资本的优化重组。ibm认为：人员的削减已经完成，而资本的削减、重组还在继续。

去年一年，ibm回购了本公司58 亿美元的股票，花费了设备投资58 亿美元，研究开发费46亿美元，企业规模扩大10亿美元。伽斯那认为ibm 购买本公司股票是迅速提高公司股本收益率的有效手段。由于可支付现金资本丰富，从1995年以来，ibm一共购买了132 亿美元的本公司股票，后来又在整体规模上追加了35亿美元。经过大幅度的股本收缩ibm的股价已经恢复了10 年前的水平，但是由于股本总规模减少，其市价总值仍然不及从前的最高峰。

在企业发展过程中，不能一味求大，更要求强，我们称这种战略思维是“金丸战略”。所谓“金丸战略”，就是从内到外都是精品，也许他的规模不是最大的，但质量是最优的。ibm公司在1993年之后的四年里，走的就是金丸政策。伽斯那一上台便雷厉风行，扫除一切阻碍发展的不良制度和风气，树立全新文化风格。同时，他为了让ibm品质更优，缩减规模，关掉了不合理的工厂、研究院，并大量精简人员，使原有的臃肿的ibm成功减肥，从而更加灵活高效。所有这些举措，不仅降低成本，而且使集团内部组织更加精干，内部管理流程趋向简单。昔日的大象终于不再笨重，又开始跳起灵动的舞步。