汤姆逊巨亏挥之难去

6月2日，李东生在广州信誓旦旦地表示，“我以个人信誉保证：18个月内tte公司一定会赢利。”但业内普遍对此表示怀疑，并认为汤姆逊连续两年的巨额亏损和整合重组的费用，将是难以在短期内填补的“黑洞”。

据悉，汤姆逊集团的电视业务2003年与2002年处于亏损状态，其中2003年亏损总额为1.85亿欧元（约合人民币17.32亿元），而2003年tcl国际彩电业务的净利润也只有4.93亿元人民币，这样合并后公司的净利润可能为负数，而tcl集团2003年年报显示整个集团的净利润为5.7亿元。尽管李东生表示将不承担汤姆逊的债务，但是其公告还是预计合资公司在合并完成后的短期内将对tcl集团的盈利水平产生一定的负面影响。

由于前两年的亏损和业务萎缩，汤姆逊的销售公司能否完成双方制定的销售计划还不清楚，但如果不能或发生经营与财务问题的话，则将有可能给tcl集团的电视机业务带来风险。

未能获得商标和专利所有权

据悉，虽然目前汤姆逊在全球拥有4万余项专利和约6500项发明，但汤姆逊这次出资不包括其电视机业务已申请的专利技术，由此tcl集团未能如愿获得这些专利技术的所有权，合资后的tte需要就使用这些专利技术与汤姆逊签订专利许可协议并按照协议缴纳费用，只是在合资的头两年内免费使用。

业内人士分析，tcl一直都想将技术专利和商标这些“软件”纳入囊中，但是这些又是汤姆逊赖以“持家”的本钱，所以不愿轻易放弃，这对tcl来说应该是一种“失策”，将对其掌握核心技术的速度有所影响。

tcl集团面临“空壳化”？

在协议中，tcl集团同意将全部电视机资产投入tte，包括惠州tcl电器销售公司的股权（目前由tcl集团持有49%的股份，tcl国际持有51%的股份）；此前tcl集团宣布将分拆手机业务在香港上市。这样占tcl集团营业收入80%以上的两大主业都已被分拆出去，只剩下赢利和营收能力都还不成熟的tcl家用电器、空调器、电工产品和pc等业务。业内人士普遍认为，尽管tcl集团还掌握着tcl国际54.2%的股权，但现在tcl集团不仅要面临利润被摊薄的问题，还可能会面临“空壳化”的危险。

昨日，在tte项目公告公布后，其股价再度下滑1.27%，收于6.71元／股。专家认为，tcl集团整体上市带给股民的信心在移 动分拆方案出台后受到极大打击，虽然tcl集团试图用与汤姆逊和阿尔卡特的合作消息来刺激市场，但是收效甚微。