“张海被警方拘留、祝维沙协助调查，对我们是一大利好。”某商业银行佛山分行信贷管理部一负责人说，“便于对平保、兴业两块股权实施司法冻结，确保银行信贷安全。”

“平保、兴业两块股权”，意指2003年健力宝耗资数亿，间接持有在港上市的平安保险法人股7000余万股(当年底配售增持至1.4亿余股)，和直接购入原周正毅持有的福建兴业银行7000万法人股。

上述人士声称，张、祝之被拘，与华南银行界为保存信贷资产、通过司法途径“联手发力”有关。

债权银行的利益分布

“健力宝资产如果不能冻结，就只能着落在张海、祝维沙两人身上。”上述人士告诉记者，平保、兴业两块股权在张、祝之间转手，大部分已溢出健力宝范畴，如能依法查封，则对解决债权纠纷有正面作用。

上述人士所属银行，为健力宝债权银行联席会议的一员。包括工、农、中、建、广发、光大、招商、兴业8家银行在内的银行团，对健力宝注入贷款总额逾20亿，健力宝董事会经年不息的3.38亿股权之争，令这20亿债权陷入危机。

2004年9月22日，上述8家银行在广东佛山三水区召开联席会议，提出要与区政府一起成立“健力宝债权银行委员会”，专责处理健力宝债权事务。据广东一家股份制银行佛山分行副行长透露，联席会议之后，当天银行界即向健力宝发出最后通牒，要求健力宝必须在当月28日前，还清所有欠息和到期信用证，如否，则集体起诉。

“我们只提到利息和或有负债问题，同意贷款展期，对健力宝已经是很让步了。”上述人士称，各行贷款虽多，但担保充足，如广东发展银行在健力宝贷款3000万，担保物核价4400万；而兴业银行也有知情人士称，该行贷款额度在6亿至7亿元，很多是健力宝购进兴业银行股份时发生的贷款，张、祝的被拘和平保、兴业股权的冻结，增加了包括兴业银行在内的多家债权银行的留存权保障，“稳住了银行方面的情绪”。

现在的问题出在利息归还和新增贷款上。在20亿银行贷款中，短期贷款比例高达90%，每月仅利息支出就有900万上下，额度较大；另外，银行同意存量贷款展期，展期后的贷款在各行考核中以新增贷款处置，有严格的控制要求。

“去年底我们提了一个议案，就是用‘封闭贷款’的方式，运作健力宝下一步的新增信贷。”据知情人士透露，工商银行为健力宝债权银行联席会议牵头银行，目前已先后召开6次债权银行会议，各债权银行意见由工行汇集，一个声音、一个口子，对应三水区公有资产投资管理有限公司(三水公投)。

该人士告诉记者，每月900万的还息，必须有1000万左右的现金回流作支撑，复工也就成了首要之义；考虑到健力宝各项资产处于争讼之中，银行展期注入的新增信贷，必须和旧的负债分割开来，专款专用。“三水政府接受了我们的提议，拿出一个‘体外循环’方案。”

在该人士看来，正是银行界“封闭贷款”的动议，引发了三水政府以健力宝复产工作领导小组之名对健力宝的全面接管。

“封闭贷款”如何运作

2004年12月6日，佛山市三水健力宝贸易有限公司下称贸易公司在佛山市工商局注册成立，注册资本100万元，法人股东为三水公投；同日，由三水区白坭镇原镇长欧柱明担任组长的健力宝复产工作领导小组宣布成立，次日全面接管健力宝集团事务。

上述人士透露，三水的“体外循环”方案，由厂家、经销商、银行三家达成，操作上紧密承接银行“封闭贷款”：贸易公司不对健力宝集团的存量资产和存量负债负责，无论是新注入的生产资金，还是销售所得，悉数进入贸易公司专户，该专户直接和银行封闭贷款专户相联。

该人士分析，三水政府以复产小组取代李志达任董事长的北京汇中天恒投资有限公司，主要基于债权、供销两方面考虑。

从债权角度看，健力宝的核心问题是每月20日900万的利息归还。20日这一天健力宝利息能否按时支付，是否发生逾期，直接影响到银行界的逼债行动。汇中天恒的进入，只有利于董事会股权之间的调整，并不能缓解债权人高达20亿的逼债压力，由于银行“在本金归还上放了健力宝一马”，等于卸下健力宝最大的即时危机，三水政府不可能对银行“封闭运作”的要求掉以轻心；从供销角度看，健力宝对上下游均有高度依赖。上游的健力宝制罐厂以90天期信用证循环的期货方式，向美国波尔公司采购铝材；下游的经销商，均是提前1到5个月交纳货款，健力宝方面还收取8%-12%保证金，建厂20年来均如此运作。因此，此前有健力宝供销商估算，维持健力宝正常运转需要的流动资金在4000万元左右，如果供销商打断此一循环，健力宝需要的流动资金要剧增到1.5亿元，而这不是李志达1.66亿的投入所能解决的。

现在看来，三水区政府复工小组这一超常规运作，似乎获得了回报。据三水区统计局提供的数据表明，健力宝1至2月份工业产品产量达62270吨、产值2.58亿，与去年同比增长42.9%，预计一季度销售额可突破3亿大关。

据三水区区委的一位干部说，目前健力宝分布全国各地的11家分厂均已全面恢复生产；员工的欠薪也告解决，各项节日补贴和加班费等开始陆续分发。